Séminaires de recherche aux cycles supérieurs
Erwan Gautier, Banque de France
Firms’ Inflation and Wage Expectations during the Inflation Surge
27 mars 2026, de 14 h 30 à 16 h 00, pièce VNR 3075.
Erwan Gautier est chef du service des Analyses Microéconomiques à la Banque de France et un expert de premier plan en matière de dynamique de l'inflation, de comportement en matière de fixation des prix et de politique monétaire. Ses recherches combinent des microdonnées et des modèles macroéconomiques afin de mieux comprendre comment les entreprises ajustent leurs prix et comment la politique monétaire se répercute sur l'économie réelle. Il a publié de nombreux articles dans des revues internationales et contribue régulièrement aux discussions sur les politiques menées à la Banque de France et au sein de l'Eurosystème.
Résumé (seulement en anglais) :
Using a new survey of French firms’ inflation expectations that predates the inflation spike, we document i) evidence on the anchoring of inflation expectations during the inflation surge, and ii) the relevance of inflation expectations for firms’ decisions. First, we show that inflation expectations under-responded to the initial surge but then persistently overshot actual inflation dynamics. As inflation rose, firms initially perceived inflation to be less persistent than in previous years, an effect that dissipated over time. Second, we find that inflation expectations correlate with firms’ wage and price decisions. One-year expectations matter more than long-term expectations. During the inflation surge, wage and price decisions became increasingly disconnected from inflation expectations. This suggests that the scope for wage-price spirals is likely more limited than one might have expected from the surge in inflation and inflation expectations.
Firms’ Inflation and Wage Expectations during the Inflation Surge
27 mars 2026
Erwan Gautier est chef du service des Analyses Microéconomiques à la Banque de France et un expert de premier plan en matière de dynamique de l'inflation, de comportement en matière de fixation des prix et de politique monétaire. Ses recherches combinent des microdonnées et des modèles macroéconomiques afin de mieux comprendre comment les entreprises ajustent leurs prix et comment la politique monétaire se répercute sur l'économie réelle. Il a publié de nombreux articles dans des revues internationales et contribue régulièrement aux discussions sur les politiques menées à la Banque de France et au sein de l'Eurosystème.
Résumé :
Using a new survey of French firms’ inflation expectations that predates the inflation spike, we document i) evidence on the anchoring of inflation expectations during the inflation surge, and ii) the relevance of inflation expectations for firms’ decisions. First, we show that inflation expectations under-responded to the initial surge but then persistently overshot actual inflation dynamics. As inflation rose, firms initially perceived inflation to be less persistent than in previous years, an effect that dissipated over time. Second, we find that inflation expectations correlate with firms’ wage and price decisions. One-year expectations matter more than long-term expectations. During the inflation surge, wage and price decisions became increasingly disconnected from inflation expectations. This suggests that the scope for wage-price spirals is likely more limited than one might have expected from the surge in inflation and inflation expectations.
The Overdelivery Premium: When Monetary Policy Decisions Exceed Market Expectations
6 février 2026
Michael Ehrmann est professeur d'économie à l'École de finance et de gestion de Francfort. Ses recherches portent sur la politique monétaire, la communication des banques centrales, les marchés financiers et les anticipations des ménages. Il a publié de nombreux articles dans des revues universitaires de premier plan. Il a précédemment occupé des postes de haut niveau à la Banque du Canada et à la Banque centrale européenne, où il a contribué à l'analyse des stratégies de transmission monétaire et de communication. Alliant expertise universitaire et expérience politique, il est largement reconnu pour avoir su établir un pont entre la recherche et la pratique bancaire centrale.
Résumé :
A large literature studies the effects of monetary policy based on the identification of monetary policy surprises. This paper tests whether monetary policy surprises exert different effects depending on whether the central bank decision exceeds market expectations (i.e., the central bank “overdelivers”) or falls short of them (the central bank “underdelivers”). Based on a panel dataset covering monetary policy decisions and market expectations for 14 advanced economies over nearly thirty years, we find strong and robust evidence for what we call an “overdelivery premium”, whereby overdelivery exerts substantially larger effects on financial markets. This is especially the case for short-maturity interest rates, where the effect can be up to 9 times as large. The paper then analyses potential channels that can generate this overdelivery premium. Overdelivery does not lead to a revision of the perceived central bank reaction function, but it generates a different effect on macroeconomic expectations of private agents: in response to an overdelivery tightening, economic forecasters revise down their GDP forecasts and revise up their inflation and unemployment forecasts, whereas the revisions have the opposite sign for an underdelivery tightening. The paper also shows that the results are unique to monetary policy surprises. They do not carry over to other macroeconomic surprises, suggesting that the results do not stem from psychological biases such as reference-dependent utility.
Long-run inflation expectations
21 novembre 2025
Jonas D. M. Fisher est vice-président senior et directeur de la recherche macroéconomique à la Banque fédérale de réserve de Chicago. M. Fisher mène des recherches et des analyses sur les cycles économiques, le logement, la croissance et les politiques monétaires et fiscales. Avant d'occuper son poste actuel, M. Fisher a été économiste senior et conseiller économique dans le domaine de la recherche économique. Il a commencé sa carrière à la Fed de Chicago en tant qu'économiste en 1996. Avant de rejoindre la banque, M. Fisher était professeur adjoint d'économie à l'Université de Western Ontario. Il a également été professeur associé invité à la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie et chercheur invité à l'Institut de macroéconomie empirique de la Banque fédérale de réserve de Minneapolis. Les recherches de M. Fisher ont été publiées dans le Journal of Political Economy, Econometrica, American Economic Review, Review of Economic Studies, International Economic Review, NBER Macroeconomics Annual, Brookings Papers on Economic Activity, Review of Economic Dynamics, Journal of Monetary Economics, Journal of Economic Theory, Journal of Money, Credit and Banking, Macroeconomic Dynamics et Journal of Economic Dynamics and Control. M. Fisher est titulaire d'un baccalauréat en économie et en méthodes quantitatives de l'Université de Toronto, d'une maîtrise en économie de l'Université Queens (Kingston, Ontario) et d'un doctorat en économie de l'Université Northwestern.
Dépenses gouvernementales et prévision fiscale
28 mars 2025
Guido Ascari abordera les effets des dépenses publiques et la question de savoir s’ils dépendent des impôts anticipés, un principe central de la théorie budgétaire du niveau de prix.
Questioning Monetary Policy
7 février 2025
Paul Beaudry est professeur à la Vancouver School of Economics et s'intéresse à tout ce qui touche à la macroéconomie, tant au niveau national qu'international. Je mène notamment des recherches sur les cycles économiques, l'inflation, les marchés financiers, les effets macroéconomiques des changements technologiques et de la mondialisation, ainsi que les déterminants de l'emploi et des salaires globaux.
Anatomie de l’innovation chinoise : observations sur la qualité et la propriété des brevets
22 novembre 2024.
Conférencier : Professeur Loren Brandt
Le professeur Loren Brandt, titulaire de la Chaire Noranda d’économie à l’Université de Toronto, est un expert de l’économie chinoise internationalement reconnu. Il a publié de nombreux articles dans des revues économiques de premier plan et a coécrit Policy, Regulation, and Innovation in China's Electricity and Telecom Industries (2019), un effort interdisciplinaire majeur analysant l’effet de la politique gouvernementale sur les secteurs de l’électricité et des télécommunications en Chine. Il a également été co-éditeur et principal contributeur de l’ouvrage China's Great Economic Transformation (2008) et rédacteur pour l’Oxford Encyclopedia of Economic History. Ses recherches actuelles portent sur l’entrepreneuriat, la politique industrielle, l’innovation et la croissance économique en Chine.
Résumé
Nous étudions l’évolution de l’activité de brevetage en Chine de 1985 à 2020 et son augmentation rapide au cours des deux dernières décennies. Pour ce faire, nous tirons parti des capacités d’un grand modèle de langage (GLM) pour mesurer l’importance et la similarité des brevets sur la base des données textuelles des brevets, et nous utilisons des informations tirées d’un registre complet des entreprises en Chine pour évaluer à qui appartiennent les brevets. Cette approche a mené à quatre nouvelles observations. Premièrement, l’importance du brevet d’invention moyen en Chine a diminué entre 2000 et 2010, mais a augmenté au cours des dernières années. Deuxièmement, les entreprises privées et les universités chinoises sont à l’origine de la majeure partie de l’augmentation du nombre de brevets chinois, tandis que le rôle des titulaires de brevets étrangers a considérablement diminué, tant en ce qui concerne leur niveau que leur importance. Troisièmement, les titulaires de brevets en Chine ont considérablement réduit leur dépendance aux connaissances étrangères, une tendance qui s’est amorcée au début des années 2000. Enfin, les brevets chinois et étrangers sont devenus plus similaires en ce qui concerne la spécialisation entre les classes technologiques, mais des différences persistent au sein de ces classes, comme le révèlent les similitudes textuelles.
Technologies à émissions négatives et coopération climatique
Le 16 avril 2024
Valentina Bosetti est professeure d'économie de l'environnement et du changement climatique à l'Université Bocconi. Elle est également chercheuse principale à l'Institut européen RFF-CMCC sur l'économie et l'environnement et collabore avec le Centre euroméditerranéen sur le changement climatique depuis 2010. La professeure Bosetti a écrit de nombreux articles sur la modélisation de l'évaluation intégrée du changement climatique, sur l'innovation verte et sur la perception du changement climatique. Elle figure parmi les principaux auteurs des 5e et 6e rapports d'évaluation du GIEC (2014, 2022). Elle a été la chercheuse principale de deux subventions de démarrage du CER, l'une sur l'innovation et les technologies propres (ICARUS) et l'autre sur l'incertitude et le changement climatique (RISICO). Elle a été présidente de l'Association italienne d'économie de l'environnement et des ressources (IAERE) et membre du conseil de l'Association européenne (EAERE). Entre 2020 et 2023, elle a été présidente du TSO italien Terna S.p.A.
Transformer l’Afrique : technologies, marchés agricoles et changements climatiques
Le 1 décembre 2023
Yaw Nyarko est professeur d’économie et directeur de l’Africa House à l’Université de New York, directeur du Center for Technology and Economic Development (CTED) et codirecteur du Development Research Institute (DRI). En tant que codirecteur du DRI, il a reçu en 2009 le prix Frontiers of Knowledge de la Fondation BBVA dans la catégorie de la coopération en développement économique. Il est membre de la Société d’économétrie, associé de recherche au National Bureau of Economic Research et membre non-résident du Centre pour le développement mondial.
Yaw Nyarko s’intéresse au développement économique, aux théories économiques, aux modèles de capital humain comme moteurs de croissance économique, d’exode des cerveaux et d’acquisition de compétences, à l’économie du travail et à la migration. Ses recherches actuelles portent sur les technologies et le développement économique, les bourses et marchés de marchandises en Afrique, les déterminants et rendements de la migration de travail d’Asie du Sud aux Émirats arabes unis, ainsi que les effets de diverses mesures politiques sur la mobilité de la main-d’œuvre aux Émirats arabes unis.
M. Nyarko préside également le Comité permanent africain de la Société d’économétrie. Il a agi comme conseiller auprès de divers organismes, dont la Banque africaine de développement, la Banque mondiale, les Nations Unies et le Social Science Research Council. Comme vice-provost à l’Université de New York, il a notamment eu pour mandat de voir à la supervision et à la mise sur pied de campus à Abu Dhabi, Accra et Shanghai. Il est titulaire d’un baccalauréat ès arts de l’Université du Ghana et d’une maîtrise et d’un doctorat en économie de l’Université Cornell.
Micropropension marginale à consommer et hypothèses macroéconomiques : le cas des remboursements de 2008
13 octobre 2023
Résumé :
Nous démontrons que les estimations élevées de la propension marginale à consommer dans les principales études sur les ménages aboutissent à des hypothèses macroéconomiques improbables. À partir du remboursement fiscal de 2008 comme étude de cas, nous calibrons un modèle de base néokeynésien d’échelle moyenne à partir des estimations de la micropropension marginale à consommer pour produire des hypothèses de trajectoires macroéconomiques sans remboursement. Les trajectoires hypothétiques suggèrent que les dépenses de consommation auraient plongé au printemps et à l’été 2008, puis se seraient rétablies en septembre 2008, quand Lehman Brothers a fait faillite. À partir de récits narratifs et de prévisions, nous soutenons que ces trajectoires sont improbables avant de démontrer que les estimations standards à effets fixes bidirectionnels de la micropropension marginale à consommer sont biaisées à la hausse. Une fois éliminés les biais, nous estimons une micropropension marginale à consommer inférieure à celle que l’on voit dans la littérature. Nous démontrons également que des modifications raisonnables au modèle génèrent des dynamiques d’équilibre général qui atténuent la micropropension marginale à consommer plutôt que de l’amplifier. Mises ensemble, la baisse de la micropropension marginale à consommer et l’atténuation des dynamiques d’équilibre général supposent un multiplicateur de consommation inférieur à 0,2.
Repenser le capitalisme : le pouvoir de la destruction créatrice
3 mars 2023.
Cette conférence explore la destruction créatrice, processus par lequel les innovations remplacent les anciennes technologies. Le professeur Aghion utilisera le prisme de la destruction créatrice pour revisiter certaines énigmes majeures de l'histoire économique, remettre en question certaines idées reçues et repenser l'avenir du capitalisme. Le contenu de la conférence s'inspire des idées exprimées dans un ouvrage primé, « Le pouvoir de la destruction créatrice : bouleversements économiques et richesse des nations », coécrit avec Séline Antonin et Simon Bunel.
Tendances à long terme des taux réels à longue maturité
Mardi, le 18 octobre, 2022
Barbara Rossi
ICREA Professeure de l'Université Pompeu Fabra, Chercheure associé au CREI et professeure de recherche à l'École d'économie de Barcelone
Résumé
À partir des dernières avancées en matière de données financières et économiques à long terme, l’article analyse les propriétés statistiques des taux d’intérêt réels mondiaux à long terme au cours des sept derniers siècles. Contrairement au consensus établi, qui s’est largement fondé sur des échantillons de taux à court terme, nous observons, dans les économies avancées, que les taux réels à long terme tendent à la stationnarité et affichent une tendance à la baisse depuis la Renaissance. En employant différentes approches statistiques, nous étudions les ruptures structurelles au fil de temps et concluons que seuls la Peste noire et l’effondrement de la Trinité en 1557 sont des points d’inflexion cohérents en ce qui concerne les marchés financiers mondiaux et nationaux. Bien que plusieurs séries suggèrent une rupture également en 1914 (quoique plus faiblement que ce que la littérature existante donne à penser), le point d’inflexion est beaucoup plus ténu pour 1981. Nous examinons par ailleurs certaines tendances persistantes, ainsi que certains leviers des taux réels mondiaux fréquemment cités, nous appuyant sur d’importantes avancées en matière de données pour faire valoir qu’historiquement, les facteurs de démographie et de productivité ne semblent jouer aucun rôle causal décisif, et divergent plutôt des taux observés à long terme.
Rick van der Ploeg, Directeur de recherche d'OXCARRE, Université d'Oxford.
Les prix du carbone actuels et futurs dans un monde hasardeux
1er avril 2022
Heure: 14h30-16h heure de l'Est
Résumé :
Nous analysons les trajectoires optimales d’abattement et de prix du carbone au regard de divers risques d’économie, de température et de dommage. Les prix du carbone progressent certes conjointement à l’économie, mais les dommages convexes et les risques liés aux températures propres aux seuils d’effondrement climatique progressent plus rapidement, tandis que la résolution progressive de l’incertitude se fait plus lentement. Dans le cas où les points de bascule des dommages économiques dépendent de la température, les prix du carbone sont plus élevés, mais une fois atteint le point de bascule, les prix chutent. Avec un plafond de température, le prix efficace du carbone augmente au taux d’intérêt ajusté au risque. En faisant intervenir les dommages et le plafond, on observe que le prix du carbone est plus élevé mais progresse plus lentement. Or, à mesure que la température et les émissions cumulatives approchent du plafond, le prix du carbone progresse de plus belle. De ce fait, les décisionnaires doivent prévoir une trajectoire ascendante des prix du carbone.
Glenn D. Rudebusch, est Professionnel en Résidence à la Brookings Institution, au Hutchins Center on Fiscal & Monetary Policy. Il est également Professionel en Résidence à l'Université de New York au Volatility and Risk Institute de la Stern School of Business.
Le coût croissant du changement climatique : Les données du marché des obligations
Le 18 février 2022
Résumé :
Le taux d’actualisation public est un élément crucial de l’évaluation du coût des changements climatiques. Nous démontrons que le taux d’actualisation public basé sur le marché repose fondamentalement sur l’équilibre ou la stabilité du taux d’intérêt réel. D’après certains modèles empiriques, on observe une diminution marquée du taux d’intérêt depuis les années 1990, ce qui laisse croire qu’il y a eu également un déclin de la structure par échéances des taux d’actualisation publics. Ce nouveau contexte se traduit par une forte hausse du coût social du carbone estimé et favorise l’adoption d’une politique climatique dotée de vigoureuses stratégies d’atténuation du carbone.
La Chine et son audacieux système d’échange de droits d’émission de CO2 : rapport coût-efficacité et impact sur la répartition
12 novembre 2021
Résumé :
La Chine met en place ce qui devrait devenir le plus grand système d’échange de droits d’émission de CO2 au monde. Pour réduire ses émissions, le pays recourra à une norme de performance négociable (NPN), un instrument à taux très différent du système de plafond et d’échange et de la taxe sur le carbone utilisé ailleurs. À l’aide de modèles concordants résolus analytiquement et numériquement, nous évaluons le rapport coût-efficacité et les impacts sur la répartition de la NPN chinoise dans la réduction des émissions de CO2 pour le secteur énergétique.
Le système de NPN subventionne implicitement la production d’électricité, ce qui limite le recours à une production moindre comme moyen de réduire les émissions et encourage les centrales d’électricité ayant des ratios émissions-production particulièrement bas à élargir la production comme le veut le modèle courant. Ce sont là des caractéristiques qui affaiblissent le rapport coût-efficacité de la NPN comparativement au système de plafond et d’échange. De même, l’emploi de critères de référence divergents (normes d’intensité d’émissions) affaiblit le rapport coût-efficacité en faussant les niveaux de production relative et en réduisant le potentiel de réduction des coûts de l’échange de droits d’émissions. Selon nos simulations de cas types, le coût global de la NPN est 34 % plus élevé que celui du système de plafond et d’échange.
Malgré les défauts mentionnés, l’emploi de critères de référence divergents peut favoriser l’atteinte d’objectifs de distribution régionale. Nous évaluons le coût total que représente l’adaptation des critères de référence de manière à atténuer les répercussions négatives sur les profits dans les provinces où la NPN représenterait un coût disproportionné.
La pente de la courbe de Phillips : des données provenant des États-Unis?
30 avril 2021
Résumé :
Nous estimons la pente de la courbe de Phillips dans la section transversale des États américains en utilisant de nouveaux indices pour les biens non échangeables, en remontant jusqu’en 1978. Selon nos estimations, la courbe de Philips est très plane, et l’a été même au début des années 1980; depuis, elle n’a que fléchi légèrement. C’est à partir d’un modèle multirégional que nous produisons des estimations permettant de déduire la pente de la courbe. En appliquant nos estimations aux récentes dynamiques de chômage, on n’observe à peu près aucune désinflation ou réinflation manquante pour les derniers cycles économiques. Nos résultats suggèrent que la forte baisse de l’inflation de base au début des années 1980 était principalement due à des attentes changeantes à l’égard de la politique monétaire à long terme plutôt qu’à une courbe de Phillips prononcée, et que l’inflation est restée largement stable depuis les années 1990 principalement parce que les attentes inflationnistes à long terme se sont cristallisées.
Une réévaluation des règles de croissance monétaire
Vendredi, le 20 novembre 2020
Un nouveau modèle keynésien, estimé à l’aide de méthodes bayésiennes sur une période de référence comprenant l’épisode récent de taux d’intérêt nominaux nuls, illustre les effets du remplacement de l’ancienne politique de gestion des taux d’intérêt de la Réserve fédérale par une politique axée sur la croissance monétaire. Les simulations contrefactuelles montrent qu’une règle permettant d’ajuster, de façon modérée et graduelle, le taux de croissance monétaire au fil des fluctuations de l’écart de production donne des résultats comparables à la règle du taux d’intérêt estimé lorsqu’il s’agit de stabiliser la production et l’inflation. Ces simulations révèlent également que, selon la même règle de croissance monétaire, l’économie américaine se serait rétablie plus rapidement de la récession de 2007-2009 et que la période de taux d’intérêt exceptionnellement bas aurait été beaucoup plus courte. Ces résultats indiquent que les règles de croissance monétaire peuvent servir de guides simples, mais utiles pour orienter la politique monétaire et dissiper les incertitudes quant à son efficacité en présence d’une contrainte de non-négativité associée à la borne du zéro.
Monnaie numérique et politique monétaire
Analyse de la constitution et des conséquences d’une monnaie numérique de banque centrale. Le conférencier principal, le professeur Jesús Fernández-Villaverde (Université de Pennsylvanie, NBER et CEPR), s’appuiera sur ses recherches récentes exposées dans les articles Cryptocurrencies: A Crash Course in Digital Monetary Economics et Central Bank Digital Currency: Central Banking for All?.
Vendredi, le 30 octobre 2020
Effets des perspectives variables dans le temps liées aux fluctuations de l’incertitude financière
Vendredi, le 18 septembre 2020
Cet article analyse les effets des changements de régimes financiers sur les variables macroéconomiques, à l’aide d’un modèle d’équilibre général dynamique stochastique qui comporte des frictions financières découlant d’une vérification coûteuse de l’état et d’un processus de risque lié au changement du régime en place. En définissant les changements de régimes financiers comme des chocs d’incertitude, les probabilités de transition entre les régimes financiers influencent les choix des entrepreneurs : en cas de choc négatif, des perspectives financières peu réjouissantes entraînent une lente reprise des investissements. Au moyen d’une méthode de facteurs latents, notre approche estime explicitement les transitions variables dans le temps résultant des rétroactions statistiques des chocs fondamentaux liés aux changements de régimes financiers. Nous révélons des preuves d’attentes variables dans le temps grandement affectées par les données américaines, et quantifions la contribution de chaque choc fondamental. Nous constatons également que notre facteur d’incertitude explique en grande partie les mesures d’incertitude existantes sur le marché du crédit.
Une approche statistique adéquate pour des politiques monétaires optimales (avec G. Mesters)
Mercredi, le 15 mai 2019
Si la trajectoire de la politique monétaire est optimale, les perturbations qui y surviennent n’ont généralement pas d’effet substantiel sur le bien-être. En prenant pour point de départ cette observation, nous montrons que les réponses impulsionnelles aux chocs monétaires sont des statistiques suffisantes pour évaluer le caractère optimal d’une politique et proposons une « règle cible de statistique suffisante » englobant tous les avantages des règles cibles – simplicité, transparence et immunité aux enjeux de cohérence temporelle –, tout en contournant une importante contrainte : la faiblesse face aux variations de modèle. Cette règle cible comprend les règles cibles antérieures issues de la littérature et applique le principe de prudence de Brainard à un environnement exempt de modèle. Nous testons le caractère optimal de la récente politique monétaire de la Réserve fédérale américaine et soutenons qu’elle n’est/n’était pas optimale.
Défense empirique du ciblage d’inflation et de la courbe de Phillips dans un contexte d’économie ouverte d’une perspective riche en données
Le vendredi 20 septembre 2019, le professeur James Morley a présenté les résultats de ses deux projets de recherche en cours en lien avec l’analyse empirique de l’inflation. Le premier projet vise à évaluer le ciblage d’inflation en Australie au moyen de la modélisation factorielle. Le second consiste en une analyse nationale de la courbe de Phillips dans un contexte d’économie ouverte, dans un certain nombre d’économies avancées et émergentes (dont le Canada).
Professeur de macroéconomie à l’Université de Sydney depuis 2017, James Morley est également codirecteur de l’initiative « Global Perspectives on Economic Policy » (Perspectives mondiales sur les politiques économiques) de la Faculté des arts et des sciences sociales. Après avoir terminé son doctorat en 1999 à l’Université de Washington, il a occupé des postes à l’Université de Washington à St. Louis et à l’Université de Nouvelle-Galles du Sud, notamment celui de doyen associé (recherche) à l’école de commerce de l’UNGS de 2014 à 2017. Il s’intéresse dans ses travaux à l’analyse empirique des cycles économiques, des politiques de stabilisation et des sources de changements persistants en macroéconomie et dans les conditions financières.
Il est chercheur à la réserve centrale de Nouvelle-Zélande et chercheur invité au sein de différentes institutions de politiques dans le monde, notamment à la Banque du Canada, à la Bank Negara Malaysia et à la Banque des règlements internationaux. Il a été président de la Society for Nonlinear Dynamics and Econometrics et est actuellement corédacteur en chef de The Economic Record.